整车方面，国内自主品牌继续加速替代合资，同时海外产能同步扩张，推动全球化进程。到2025年，自主品牌无论是市场份额还是股价表现，都将保持强势，主要原因在于合资品牌仍有15-20%的市场份额待被替代，自主品牌产品力不断提升，尤其是在智能驾驶配置上实现突破。与此同时，海外本土化建厂加快，助力实现“全球造车全球卖”的战略转型。此外，低成本智驾方案普及，以及汽车企业基于技术和供应链延展机器人业务，进一步增强整车板块的成长潜力。 汽车零部件方面，随着AI和智能驾驶技术的商业化加速，供应链迎来新一轮成长周期。重点看好具备全球替代和平台化延展能力的龙头企业，特别是在机器人、北美和欧洲产能释放以及国产替代领域表现突出的企业。同时，乘用车座椅、车灯、线束等细分领域的国产替代进入关键节点，低空经济也成为新兴重点方向，政策支持与产业化进展将推动相关企业快速成长。 商用车板块预计25年仍将保持约10%的稳定增长，整体以量驱动为主。未来关注一季度的市场表现作为重要观察窗口。风险方面，整车层面主要包括销量及盈利不及预期、数据更新滞后等不确定性；零部件层面则面临需求不足、降价压力、新竞争者涌入等挑战，需密切关注行业基本面变化和数据准确性。