本周证券和保险板块整体表现疲软，券商指数下跌2.19%，跑输大盘1.06个百分点，估值水平处于近三年62%左右的中高位。保险指数跌幅更明显，下降2.71%，同样跑输大盘，PB估值分位数维持在62%左右。市场成交额有所回落，日均成交11420.88亿元，环比下降14.43%，两融余额微降至1.83万亿元，但融资融券占流通市值比例略有上升。 证券行业具体来看，东兴证券等少数个股出现上涨，而多数券商如中信、方正、中金等均呈现不同幅度下跌。经纪业务受到市场成交下滑影响，投行业务中再融资承销金额大幅增长，但企业债及公司债承销则有所缩减。此外，国金证券将于2025年5月迎来较大规模解禁，需关注潜在压力。建议关注中金H、国君、中信等龙头券商。 保险板块方面，主要个股普遍下跌，友邦、太平、国寿跌幅居前，平安、新华等也出现不同程度回调。估值方面，友邦PEV超过1倍，国寿和平安则保持在0.6到0.8倍区间，财险公司PB估值相对较低。10年期国债收益率小幅上行至1.64%，长端利率走势值得关注。后续需警惕监管政策变化、自然灾害风险及权益市场波动对板块的影响。