近日，央行宣布暂停公开市场国债买入操作，以遏制债市收益率快速下行的势头，后续将根据市场供求情况择机恢复。同时，2025年2万亿元置换债券发行工作已启动，此举有助于缓解地方债务压力，促进地方资金链顺畅，进一步支持内需和科技创新，整体利好银行板块发展。 银行板块近期表现稳健，息差预计保持稳定，营收和利润增速趋于企稳，不良贷款率维持低位，拨备覆盖率高企。基于此，我们维持银行行业“优于大市”评级，重点推荐资产质量优异且估值具安全边际的杭州银行、江苏银行、齐鲁银行、苏州银行，以及零售业务持续向好的招商银行和地理位置优势明显的沪农商行。 1月3日至10日期间，银行板块累计涨幅1.03%，跑赢沪深300指数2.16个百分点，其中城商行表现最佳，涨幅达2.13%。个股方面，宁波银行涨幅领先，达到6.04%，瑞丰商行跌幅最大，为4.56%。投资者需关注企业偿债能力及资产质量变化，以及金融监管政策调整带来的潜在风险。