2024年四季度我国经济表现强劲，GDP同比增长5.4%，高于三季度的4.6%，全年累计增速达到5.0%，略低于上年的5.2%。规模以上工业增加值和社会消费品零售总额也分别实现了较快增长，显示出经济内生动力明显增强。尤其是在以旧换新等存量政策和一揽子增量政策的推动下，资本市场和房地产市场活跃度提升，服务业生产增速回升至5.8%，成为四季度经济反弹的主力。 从需求端看，居民消费自10月起加速增长，广义基建投资和制造业投资保持高位运行，接近两位数增速。同时，外需表现出较强韧性，为工业生产和整体经济增长注入动力。金融业增速加快，房地产市场下行趋势有所放缓，这些因素共同促进了四季度经济动能的显著提升，带动全年经济持续稳定发展。 展望2025年，经济增长目标将继续定在“5.0%左右”，但外部经贸环境存在较大不确定性，外需贡献可能减弱。房地产市场的回稳仍需政策加力支持。我们预计，依托超常规逆周期调节、新质生产力发展以及出口企业的抗压能力，2025年GDP增速有望保持在4.7%左右，继续维持中高速增长态势，展现出较强的经济韧性。