美国12月CPI数据符合预期，同比上涨2.9%，核心CPI同比上涨3.2，略低于预期3.3%。整体通胀压力有所缓解，尤其是居所通胀同比继续回落，环比保持稳定，二手车价格环比上涨较快值得关注，但核心商品通缩幅度有所收窄。长期通胀预期保持稳定，5年期远期通胀预期从2.25%微降至2.24%。 在美联储政策预期方面，尽管通胀数据基本符合预期，市场对于2025年美联储降息的概率有所上升，降息两次的可能性从约35%升至46%。不过在非农数据和通胀数据之间，降息预期有所波动。结合当前就业和通胀情况来看，美联储未来的降息节奏可能趋于谨慎。 市场层面，美国三大股指均显著上涨，超过非农数据公布前的水平。行业方面，非必需消费、通信服务和金融板块表现突出，必需消费板块出现下跌。与此同时，美国国债收益率整体下行，显示投资者对经济前景的谨慎态度。风险提示包括美国经济降温及地缘政治的不确定性。