本周券商板块表现强势，指数上涨3.87%，明显跑赢大盘1.73个百分点，估值水平处于近三年78.2%的高位。其中，东财涨幅领先，达7.13%，兴业、方正、东方等券商也有稳健增长。经纪业务方面，市场日均成交额提升至12008亿元，环比上涨5.14%；两融余额小幅增长0.75%，达1.83万亿元，融资余额占流通市值2.43%。此外，本周投行业务保持活跃，企业债及公司债承销金额超1100亿元。国金证券将于2025年5月解禁5.1亿股，需关注解禁风险。推荐重点关注中金H、国君及中信等优质券商。 保险板块本周整体上涨1.48%，虽略微落后大盘表现，但维持稳定走势。新华保险领涨5.22%，国寿、友邦、太平等主要险企均实现不同程度上涨。当前保险公司估值保持合理，友邦PEV为1.06倍，国寿0.79倍，平安0.61倍。财险板块PB估值多在1倍左右。10年期国债收益率小幅上升3个基点至1.66%，对保险资金运用产生一定影响。建议关注平安、太保、国寿及新华四大龙头公司，并留意中国财险H的投资机会。 总体来看，券商板块受益于资本市场回暖，业绩改善明显，估值仍有拓展空间。保险板块基本面稳健，估值较为合理，长端利率变化需关注对资产配置的影响。投资者应关注监管政策、自然灾害及权益市场波动等潜在风险，合理配置券商和保险优质标的，抓住市场结构性机会。