公司2024年业绩表现优异，超出了我们的预期。得益于产品结构的优化调整，公司盈利能力显著提升，实现了由亏转盈的良好局面。2024年归母净利润预计达800万至1200万元，主要受益于定制产品收入大幅增长、高毛利产品比例提高以及政府补贴和投资收益的增加。 在产品布局方面，公司持续优化结构，重点发展高端光学元件和定制产品。安防领域逐步淘汰低端产品，提升高附加值产品占比，同时积极拓展海外市场。定制产品广泛应用于航天、军工等高端领域，超精密加工技术实现突破，支撑了公司高端装备及航空航天领域的需求，确保业务稳定增长。 未来，公司有望通过在高端镜头领域的持续创新及大客户引进，实现业绩持续提升。但需关注研发进展及产能扩充可能带来的风险。综合来看，公司具备良好的发展潜力，维持增持评级，目标价上调至47.3元。