江苏银行2024年营收和净利润增速均有所提升，预计全年营收同比增长8.8%，净利润同比增长10.8%。资产端保持高增长态势，总资产同比增长16.1%，贷款余额仍维持两位数增长，但增速略有回落，贷款占资产比例环比下降1.3个百分点。负债端总存款同比增长12.8%，四季度存款大幅增加，为2025年开门红奠定基础。 在资产质量方面，不良贷款率环比保持稳定在0.89%，维持低位水平，拨备覆盖率虽小幅下降至350.1%，但安全边际仍然充足。此外，OCI账户浮盈占当年营收约8%，预计将对2025年营收提供支持。基于当前宏观经济和行业政策调整，我们略微上调盈利预测，预计2024至2026年归属母公司净利润分别为318亿、347亿和378亿元。 江苏银行的核心竞争力主要体现在小微业务、对公业务和零售业务三方面。小微业务结合了历史经验与金融科技优势；对公业务以制造业和基建为基石，并实现苏南苏北均衡发展；零售业务具备规模优势和长期竞争力。公司良好的息差走势、优质资产质量以及资本补充能力保障其业绩持续增长，维持“买入”评级。风险因素包括宏观经济下行超预期、公司经营不及预期及信息更新滞后。