皓元医药2024年业绩表现亮眼，公司预计全年实现营业收入21.0至23.0亿元，同比增长11.7%至22.3%；归母净利润1.85至2.1亿元，增长45.2%至64.8%；扣非归母净利润1.65至1.9亿元，提升近50%至72.5%。尤其是第四季度，营收5.81亿元，同比增长15.3%，归母净利润达到0.54亿元，增幅高达483.5%，净利率达9.32%，显示出利润端持续改善，业绩超出市场预期。 公司业绩提升主要得益于前端生命科学试剂业务的快速增长及运营效率的提升。皓元医药通过丰富产品线和拓展渠道，推动高毛利业务持续放量，同时控制后端业务扩张节奏，提升整体盈利能力。降本增效措施深入实施，包括提高人效、严格费用管控及加强现金流管理，带动经营质量稳步提升。 尽管业绩向好，皓元医药仍面临医药外包需求波动、核心团队流失及新产品研发风险。总体来看，公司未来盈利能力具备持续改善潜力，维持2024至2026年归母净利润分别为1.95亿、2.75亿和3.54亿元，维持“买入”评级，前景乐观。