海外方面，美国1月制造业信心回升，制造业PMI重返50以上扩张区间，但服务业PMI大幅回落，消费者信心亦出现半年以来首次下滑，主要因担忧失业风险及潜在关税对通胀的影响。欧元区制造业景气有所改善，德国制造业回归扩张区间，法国制造业收缩幅度减缓。 日本央行1月如期加息25个基点，为去年7月以来首次上调，市场反应平淡。美元指数因特朗普偏鸽派关税立场及服务业降温，从109回落至107.6附近，10年期美债利率维持4.6%震荡，国际金价突破2785美元，油价因特朗普能源政策言论下跌近4%。本周关注美联储与欧洲央行议息会议、欧美四季度GDP及美国12月PCE数据。 国内方面，上周无重要经济数据释放，特朗普对华态度偏鸽，美元兑人民币从7.31升值至7.24，A股风险偏好回暖，小幅上涨。年末经济继续修复，出口与消费为主支撑，地产市场回升。预计一季度出口受“抢出口”效应及海外制造业复苏支撑，消费因“以旧换新”政策与春节季节性因素保持稳健。风险仍包括全球地缘政治紧张、国内政策执行不及预期及海外市场波动加剧。