电气设备板块在2024年1月表现优于沪深300指数，涨幅达1.53%，市场表现较为稳健。受益于四季度GDP同比增长5.4%，经济活力显著增强，制造业采购经理指数持续处于扩张区间，带动下游需求回暖，整体经济环境对电气设备行业形成良好支撑。 社会用电量稳步提升，2024年累计达98521亿千瓦时，同比增长6.8%，其中第二产业和第三产业用电量均增长近10%。同时，电源和电网工程投资保持较高增速，分别同比增长12.1%和15.3%，为电气设备行业带来了持续的需求动力。出口方面，受欧美电网扩容及升级需求拉动，电气设备出口延续两位数增长，表现亮眼。 尽管大宗商品价格波动导致制造成本上升，企业盈利面临一定压力，电气设备板块整体估值仍处于历史中位数水平。未来，随着国内电网建设加快和出口持续拉动，估值有望逐步修复。需关注经济复苏不及预期、电网投资下降及出口不达预期等风险因素。