苏农银行2024年营收和利润增速出现小幅放缓，归母净利润同比增长10.5%，营收同比增长3.0%，增速较前三季度分别回落约1.7个百分点和1.8个百分点，基本符合市场预期。业绩放缓主要由于债务化解导致贷款提前偿还，影响利息收入，以及监管要求农商行业务重心回归信贷主业，使得非息收入增速有所放缓。展望2025年，预计苏农银行利润能保持中高个位数增长，得益于其经济区位优势及资产质量稳健。 贷款方面，2024年第四季度贷款增速由第三季度的负增长回升至5.8%，单季度新增贷款23亿元，标志着贷款恢复正常增长态势。债务化解对贷款增长的影响已基本结束，后续贷款有望恢复到双位数增长水平，进一步支持银行盈利能力的提升。 在资产质量方面，不良贷款率维持稳定，2024年末为0.90%，较上季度略降1个基点，拨备覆盖率仍处于较高水平，为425%。关注类贷款率略有上升，主要受小微零售资产质量波动影响。总体来看，苏农银行资产质量保持良好，为其未来健康发展提供坚实保障。基于此，维持“买入”评级，目标价6.77元，具备约28%的上涨空间。