上周（1月13日至17日），国内和国际债券市场出现分化。国内2年期和10年期国债收益率均有所上升，但两者收益率利差有所缩小。央行净投放资金5789亿元，公开市场中通过MLF回笼资金9950亿元。海外方面，美国10年期国债收益率回落至4.61%，美元指数小幅下跌至109.38，推动中美10年期国债利差边际收窄至-2.95%。 资金流动方面，公募基金市场活跃。1月份以来，共新成立51只基金，其中28只为股票型基金，发行总额达到约120亿份，较去年1月明显增加。ETF基金同样表现活跃，1月份新成立23只ETF基金，其中14只是股票型，发行份额达到12.2亿份。南向资金持续流入，单周净买入达403亿元，年初累计净流入1015亿元，资金主要流向科技、周期、金融及消费板块。 两融资金使用积极，融资买入额回升至1082亿元，较前期提高14.6%。电子、计算机和通信行业融资净买入较多，合计约80亿元。IPO进展稳健，1月份已有7家公司成功上市，募集资金约35亿元。同时，定增市场活跃，1月份9家公司累计融资547亿元。需要警惕经济复苏低于预期及海外降息节奏放缓带来的风险。