柔性直流输电因其适合大规模、远距离的海上风电输送，成为远海风电项目的优选方案。相比高压交流输电，柔性直流具有输送容量大、功率和电压可控、故障恢复快等优势，尤其适用于输送距离超过70公里、容量超过400MW的海上风电场。目前，我国已有约1.1GW的柔性直流海上风电项目建成，未来规划项目总规模约达10GW，预计2025年及以后并网，渗透率将逐年提升。 随着柔性直流海上风电的发展，换流阀作为换流站的核心设备，其需求迅速增长。典型项目中，换流阀的单位价值约为6亿元/GW，且海缆等材料成本也较高。预计“十五五”期间，柔性直流换流阀的市场规模将从初期的数十亿元快速增长，至末期达到40亿元以上，显示出海风柔直领域巨大的市场潜力。 投资方面，建议重点关注柔直换流阀主要供应商，如许继电气、国电南瑞等，以及国产化高压IGBT供应商时代电气和国电南瑞。同时，海缆核心供应商中天科技、东方电缆、亨通光电等也值得关注，抓住海风柔性直流输电设备市场增长带来的投资机会。