【美国劳动力市场保持稳健】 美国1月份非农就业数据表现出喜忧参半的特征。虽然新增就业人数未达预期，但前值上修、失业率下降和工资增长强劲，显示劳动力市场依然稳健。未来特朗普政府的裁员政策可能会影响就业需求，同时限制移民政策也会减少劳动力供给，两者叠加或致就业增长放缓，但失业率未必上升。 【关税政策引发汇率波动】 特朗普一系列关税措施对汇率预期造成较大扰动。尽管部分关税计划推迟实施，美元短暂回落，但随着对多国实施对等关税计划的提出，美元跌幅缩小。关税成为市场最不确定的因素之一，未来2月份美元汇率及市场风险偏好将继续高度关注关税动态，阻碍美元回调的顺畅进行。 【A股自由现金流选股策略受关注】 近期首批自由现金流ETF获批，带动基于自由现金流的投资策略热度上升。该策略在市场调整和震荡期表现相对优异，因现金流良好企业盈利质量较高、风险抵御能力强，在分红和回购方面具备优势。考虑当前国内经济和企业业绩逐步修复，加之海外贸易和地缘风险，不确定因素较多，自由现金流策略或成为中期较适合的A股选股方向。