近期，中美贸易摩擦加剧，特朗普政府提前启动加征关税，预计将拖累中国GDP约0.6个百分点。4月1日贸易调查截止日是下一重要关注点，关税战是否会升级存在较大不确定性，影响中国经济运行和市场信心。 1-2月数据显示消费表现较好，春节期间耐用品和服务消费增长明显，房产销售基本持平。供给端因春节假期出现短暂回落。面对复杂的外部环境，政策层面仍处于观望状态，政府重点将放在3月初两会制定的经济目标和财政预算上，短期内货币政策“适度宽松”但较为谨慎，降息降准仍需视金融市场状况而定。 展望未来，预计政府将在两会中设定5%左右的经济增速目标，全年增速预测维持在4.5%。尽管贸易摩擦带来出口压力，但科技创新带来的积极效应值得期待。汇率方面，央行将维持人民币兑美元在7.2-7.4区间内波动，若关税进一步升级，人民币可能适度贬值，但幅度有限。投资风险仍聚焦于政策刺激力度、消费恢复及中美关系变化。