公司依托察尔汗盐湖丰富资源，专注于钾肥和碳酸锂两大主营业务，现具备500万吨/年氯化钾和3万吨/年碳酸锂产能，国内领先。未来规划新增4万吨碳酸锂产能，发展潜力显著。截止2024年三季度，公司未分配利润达288.4亿元，分红空间充足。预计2024-2026年归母净利润分别为43.29亿元、52.48亿元和57.74亿元，对应市盈率处于合理区间，投资价值突出。 钾肥方面，全球市场由少数龙头把控，受资源分布及投资周期影响，新增产能增长有限，需求稳步提升。我国氯化钾进口依赖度高，公司作为国内最大产能企业，拥有先进的五种钾肥加工技术，具备成本和盈利优势，市场地位稳固，未来竞争力持续增强。 碳酸锂领域，盐湖提锂成本最低，受新能源和储能行业推动，国内产需高速增长。公司通过吸附和膜法技术提锂，拥有行业领先的3万吨产能，成本领先。4万吨基础锂盐项目稳步推进，成本效益不断提升。整体看，公司钾锂业务具备较强竞争优势和成长潜力，但需关注价格波动及项目风险。