一个国家股票市场的合理规模受到法律体系、融资模式和经济发展水平等多方面因素的影响，不能简单地通过国际间的直接比较来判断。一般采用股票市场流通市值与本国GDP的比值，即证券化率，来衡量股票市场的合理规模。 不同法律体系决定了各国的融资模式，进而影响证券化率。英美法系国家倾向于直接融资，股票市场发达；而大陆法系国家则以银行贷款为主，间接融资占主导，股票市场相对不够成熟。例如，欧元区2018年证券化率约为54.53%，德国和法国分别为58.75%和84.77%。 中国属于大陆法系，以间接融资为主。当前中国人均GDP约1.27万美元，A股流通市值约67万亿元，证券化率为53%。结合国际经验，这一阶段股票市场合理的证券化率应在40%至60%之间。基于2023年名义GDP推算，中国A股合理流通市值范围大致为50万亿至75万亿元人民币。