美国1月核心通胀同比增长率达到3.3%，高于市场预期的3.1%，引发市场波动，10年期美债利率一度突破4.6%。核心通胀的反弹主要加剧了投资者对未来通胀走势的担忧，担心美联储将推迟降息计划，进而导致风险资产出现调整。 从具体构成来看，住房租金增速有所放缓，环比和同比涨幅均趋于稳定，基本没有显著提振通胀水平。然而，二手车价格成为核心通胀回升的主要推手。1月二手车价格同比首次转正至1.0%，环比涨幅达2.2%，这与新车供应紧张不无关系，导致二手车市场价格反弹。 市场的降息预期因此出现降温。根据CME数据显示，截至2月12日，大多数投资者预计美联储将在3月暂停降息，降息窗口推迟至10月，全年降息幅度预计仅有25个基点，反映出市场对通胀控制依然保持谨慎态度。风险仍集中于美联储政策的超预期调整。