近日美国1月CPI数据超出市场预期，核心CPI环比由12月的0.21%升至0.45%，同比达到3.3%，均高于预测值。整体CPI环比和同比也明显上升，显示通胀压力依然存在。企业集中调价是推动核心CPI走高的主要原因之一，此现象类似于2023-2024年同期趋势，通胀全面超预期，加大了市场对加息或降息政策调整的忧虑。 国内市场焦点正从政策关注逐步转向“认知重塑”，为中国泛科技资产提供了价值修复的契机。充裕的场外流动性和即将举行的两会，以及关税政策的博弈，为科技板块带来机遇。中国泛科技资产凭借创新能力及较低估值，成为投资关注重点。然而，宏观政策因素仍可能对市场产生阶段性影响，业绩表现将成为验证市场预期的重要依据。 在复杂多变的国际环境下，资产配置需关注多重因素交织的影响。特朗普新政及其对关税、通胀预期及避险需求的推动作用突出，黄金等避险资产受益明显。未来需持续关注两会政策走向、美国通胀走势及地缘政治风险，以应对市场可能出现的快速波动和分化趋势。