2025年锂行业供需格局有望发生积极变化。预计供应增速将明显放缓，而需求有望超出预期，中性情况下锂价预计维持在7-9万元/吨区间左右运行。行业整体前景乐观，建议重点关注中矿资源、永兴材料、藏格矿业、赣锋锂业、天齐锂业和盛新锂能等龙头企业，雅化集团也将受益其中。 回顾2024年，锂价整体呈现震荡下行趋势，主要受宏观经济下行和锂盐产量上升影响，行业库存不断累积。年末时，随着部分外矿减产及下游需求超预期释放，供需关系趋于平衡，锂价开始筑底反弹，库存水平也有所回落。 展望2025年，短期来看，受2月份排产放缓和锂盐厂复工节奏影响，Q1锂价可能承压，但随着“两会+车展”等利好因素叠加，Q2锂价预计回暖。长期则依托固态电池和机器人技术突破、低空经济兴起等驱动，锂行业需求持续增长，股价有望领先商品价格上涨，当前为优质布局锂矿股的良机。风险方面需关注新能源汽车销量不达预期及电池技术更替等因素。