随着人工智能（AI）技术的快速发展，国内外头部科技企业纷纷加大资本支出，积极布局AI领域。2024年，微软、亚马逊、谷歌和Meta的资本开支总额达到2450亿美元，同比增长64%，预计2025年仍将保持高强度投入。国内互联网巨头如字节跳动和腾讯，也通过大量采购英伟达芯片，进一步推动AI算力提升。同时，阿里巴巴与苹果合作开发中国市场的AI功能，预计将带动阿里相关资本开支的增加。 智算中心作为AI算力的核心基础设施，需求迅速攀升。麦肯锡预测，2023至2030年全球生成式AI数据中心复合年增长率（CAGR）将达到39%。中国市场同样高速发展，2023年智算中心投资规模达879亿元，同比增长超过90%，预计2028年将增至2886亿元，年均增长率约为26.8%。这一趋势显著推动了产业链上下游相关设备和系统的需求增长。 基于智算中心的快速扩张，产业链中多个环节迎来机遇，尤以灾备电源、供配电系统中的高压直流（HVDC）技术及末端配电的母线替代和监控需求最为明显。此外，变压器和开关设备的市场需求也将大幅提升。相关受益企业包括科泰电源、潍柴重机、中恒电气、禾望电气、威腾电气、安科瑞、伊戈尔等。值得关注的风险因素包括数据中心投资和AI应用不及预期、市场竞争加剧及政策变动等。