近期，国内厂商资本开支明显加快，其中阿里未来三年资本开支预计将超过过去十年总和，助推AI产业在技术层、模型层和应用层的同步升级。这一趋势利好拥有数据、客户和场景优势的软件企业，AI产品有望提升公司ARPU和项目单价，推荐关注OA与ERP领域的金蝶国际、用友网络、鼎捷数智等；垂直2C领域的金山办公、福昕软件；以及在教育和医疗场景具备新增创收潜力的视源股份、创业慧康等企业。 随着模型私有化需求的增长，一体机、超融合和B端服务外包企业将受益明显，建议关注深信服、神州数码、软通动力等相关标的。同时，金融、政府和能源行业对软件定制需求旺盛，看好京北方、宇信科技、顶点软件、恒生电子等公司。此外，算力租赁和IDC领域的投资机会也值得注意。 本周计算机（申万）指数上涨3.17%，表现优于沪深300指数2.17个百分点。投资组合包括金山办公、浪潮信息、莱斯信息、神州数码、新点软件、用友网络和博思软件，上期推荐组合上涨6.01%，跑赢同期指数3.17%，超额收益达到2.83%。需关注宏观经济下行、应收账款坏账、行业竞争及国际环境变化等风险。