近期全球市场风险偏好有所下降，投资者对美国经济前景和特朗普加码对华关税及科技封锁的担忧加剧，导致避险情绪攀升。同时，科技板块近期过热，获利回吐压力明显，促使市场短期震荡整固。但总体来看，外部扰动若能稳定，春季行情依然具备延续潜力。 未来市场短期或将维持震荡态势，受两会召开及三月底业绩披露影响，政策和企业财报成为关注重点。中期来看，需求回稳与供给收缩有望推动盈利改善，加上资本市场改革红利持续，科技成长板块仍将引领市场，且中国资产的信心重估趋势预计将进一步延续。 投资布局方面，除了科技主线，信贷、钢铁、房地产和消费等板块的边际改善信号逐渐显现，具备一定投资价值。特别是人工智能相关领域已进入景气验证阶段，展现出强劲增长潜力，市场震荡回稳后，关注能够体现真实产业景气进展的方向尤为重要。风险方面需警惕政策效果不及预期、股市抛压及地缘政治等不确定因素。