2024年，公司实现营业收入2.49亿元，同比增长5.50%；归属于母公司的净利润为4,750.97万元，同比增长21.33%。得益于产品结构优化，智能家居产品销售额显著提升，占比提高，整体毛利率上升，盈利能力显著增强。结合业绩表现，我们略微下调了2024年盈利预测，但维持2025-2026年预期，预计归母净利润分别为4800万元、6200万元和8000万元，当前市盈率分别为36.9倍、28.1倍和22.0倍，维持“增持”评级。 智能家居市场保持快速增长势头，预计2022-2026年我国智能家居收入年复合增长率约为15%。全球智能家居市场规模持续扩大，2023年达1393亿美元，未来四年复合增长率高达60.01%，预计2027年市场规模将突破2200亿美元。我国智能家居行业虽起步较晚，但正进入高速发展阶段，市场潜力巨大。 公司在KNX安全协议产品领域居中国首位，拥有649项专利权、著作权及产品认证。2024年，公司推出多款支持KNX安全协议的新产品，核心协议栈数量增至7个，建立了KNX测试实验室，提供全球权威互联互通测试服务。公司新品超过20款，获得多项技术创新奖项。风险方面需关注原材料价格上涨、汇率波动及技术更新替代的潜在影响。