本周基础化工板块微跌0.27%，但表现明显优于沪深300指数的2.22%下跌，涨跌幅位列所有板块第12。当前，化工行业面临多重利好推动。一是两会临近，政策预期趋向供需优化，双碳目标下严格控制新增产能，同时推动产业升级，中央强调扩大内需，有望提振化工品消费，行业龙头借技术和规模优势扩大市场份额。二是房地产市场企稳以及内需韧性增强，商品房成交面积同比增长，核心CPI温和上行，推动化工中游材料需求稳固。 此外，原材料价格的下降也为企业盈利改善提供支撑。布伦特原油及动力煤价格较年初均有所回落，降低了中游化工企业成本压力；与此同时，行业期间费用增速开始放缓，有利于利润修复。资本开支方面，1-3季度石化化工公司资本投入同比大幅下降，固定资产和在建工程增速处于近年来最低水平，预计未来产能扩张趋缓，化工行业供给压力将减弱。 不过，仍需关注油价大幅下行及关税调整对出口需求的潜在风险。目前部分龙头企业股价与基本面表现存在背离，估值处于历史低位，预计随着行业基本面向好，龙头企业的价值将逐渐回归，投资者可重点关注这类企业的潜力。