公司发布2024年业绩快报，预计实现营业收入约181亿元，同比增长21.1%；归属于母公司净利润为18.6亿元，同比下降7.5%；扣非后归母净利润16.3亿元，同比增长0.7%。第四季度表现强劲，单季营业收入达90亿元，环比和同比均大幅增长，归母净利润及扣非后净利润同样实现显著提升，显示公司运营稳步向好。 公司积极推动海外扩张，近日在哈萨克斯坦江布尔州启动风电设备厂区建设，投资额达1.14亿美元。该厂区计划于2025年底竣工，主要生产风电机组关键部件，同时配套建立研发中心，实现机组生产本地化30%的目标。哈萨克斯坦主权财富基金与公司拟合作建设约6GW风电装机，助力满足当地日益增长的电力需求，彰显公司国际化发展战略的成效。 基于风场转让进展不及预期，我们下调2024-2026年盈利预测，归母净利润分别调整为18.8亿、23.9亿和27.4亿元，相应市盈率为18.0倍、14.1倍和12.3倍。考虑公司在成本控制和“双海战略”推进上的优势，未来业绩具备较大上升空间，维持“买入”评级。但需关注行业竞争加剧、政策变化及电站业务盈利风险。