2月26日晚，苏泊尔发布了2024年年度业绩快报。公司预计全年实现收入224亿元，同比增长5.3%；归属于母公司净利润22.4亿元，同比增长3.0%；扣非归母净利润达到20.7亿元，同比增长3.6%。第四季度单季业务收入约为59.1亿元，同比微降0.4%，归母净利润约8.1亿元，同比下降0.7%，整体业绩表现符合此前预期。 在外销方面，苏泊尔全年外销业务增长超过20%。其中，与SEB集团的销售关联交易同比增长超过19%，电器和炊具类产品分别增长13%和29%。SEB集团整体收入也保持稳健增长，预计2025年双方关联交易额将继续增长，稳固了苏泊尔的外销基础。内销方面，全年收入略有下降，但第四季度小家电需求有所回暖，苏泊尔生活电器品类在主要电商平台销售额同比增长达25%，明显优于行业平均水平。 展望未来，苏泊尔预计2025年归母净利润将达到24.2亿元，增长8%，2026年预计为26.2亿元，增长9%。公司内销有望受益于国家以旧换新补贴政策的扩大，尤其在电饭煲等重点品类上具备明显优势。整体来看，苏泊尔具备较强的增长潜力，投资评级维持“强烈推荐”，但需警惕行业需求疲软及补贴效果不及预期等风险。