龟甲万是一家拥有300多年历史的日本酱油龙头企业，2023年在全球酱油市场中占据领先地位，特别是在日本和美国市场的份额分别达到33.6%和57.6%。凭借高品牌知名度，公司的产品畅销全球100多个国家和地区，展现出强劲的市场竞争力和广泛的消费基础。 面对日本国内需求疲软，龟甲万自上世纪50年代起积极开拓海外市场，通过设立生产基地和销售网络，将产品销往全球。自1970年代日本调味品市场需求达到峰值后，公司逐步实施生产出海战略，并拓展食品批发业务，海外收入占比不断提升，为公司带来稳定的业绩增长和经营韧性。 在日本国内，龟甲万通过高附加值和多元化产品策略推动增长，除传统酱油外，还拓展至酱油衍生品、蔬菜制品及豆乳等领域，豆乳市场占有率超过50%。展望未来，公司预计2025至2027财年收入和利润将稳步增长，给予“中性”评级，但仍需关注成本波动和消费需求等潜在风险。