本期投资提示聚焦汽车行业的需求预判和投资机会。随着政策托底，行业逐渐复苏，尤其是拥有强势新车周期的企业表现突出。智能化发展势头良好，短期回调压力有限；而2025年地方购车补贴政策有所调整，中低端市场智能化水平突出的车企值得重点关注，其中小鹏汽车和比亚迪具备较高辨识度。 小鹏汽车短期受港股波动影响较大，但中长期看，其将依靠G6、G9改款及新车型Mona M03 MAX版和G7的上市带来销量刺激。此外，自研芯片与机器人技术的突破也将形成强劲催化。相比之下，比亚迪则需关注订单兑现与终端折扣情况，其e平台4.0发布会是关键催化剂，影响销量、订单稳定及单车盈利，终端折扣若松动可能对盈利和估值造成压力。 投资策略上，围绕自主与科技双主线，新增出海布局。推荐国内高α主机厂如比亚迪、吉利；智能化方向关注华为鸿蒙打造的高端智能车型，重点看好江淮、北汽蓝谷、赛力斯以及小鹏、科博达等。具备强劲业绩增长和海外扩展潜力的零部件企业也值得关注，如福耀玻璃、新泉股份等。主要风险包括原材料价格波动、地缘政治及行业复苏不及预期。