中山公用作为珠三角区域的重要综合公用事业平台，经过多次重组和并购，现已形成供水、污水处理、固废和环卫等多元化业务布局。公司拥有中山市80%的供水市场份额和36%的污水处理市场份额，业务具备较强的区域垄断性。同时，持有广发证券A+H股权10.55%，成为其第三大股东，投资价值显著。 中山市作为经济稳定增长的地级市，为公司主营业务发展提供坚实支撑。公司依托稳健的运营策略和持续的分红政策，过去五年净利润年均复合增长率达到13%，并连续十年保持约30%的分红比例，股息率稳定在2-3%。此外，供水“统一规划”战略有助于进一步巩固市场地位，提升盈利能力。 未来展望方面，鉴于公司股价自2018年以来持续破净，证监会和国资委对破净公司提出估值提升要求，预计将带来积极影响。2025年计划发放5.14亿元特别分红，有助于增强市场信心。公司2024-2026年净利润预计分别增长27%、13%和13%，合理估值在10.50-11.11元区间，具备较大投资潜力，首次覆盖给予“优于大市”评级。