公司发布2024年业绩快报，全年实现营业收入24.1亿元，同比下降1.7%，归属于母公司净利润为8.2亿元，同比微降0.3%。其中第四季度收入和净利润分别为4.5亿元和1.5亿元，同比均出现较大幅度下降。收入基本符合预期，但利润略低于预期，主要由于公司费用投入及成本上升，我们因此小幅下调2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为8.2亿元、9.1亿元和9.8亿元，维持“买入”评级。 2024年公司重点夯实基础，尽管商超渠道需求疲软且改革初期带来一定压力，但通过产品价格带调整、终端销售支持及加大餐饮渠道投入，改革成效有望在2025年逐步显现。成本方面，预计明年采购价格略有下降，费用增长有限，利润率将趋于稳定。公司积极推动产品优化及市场拓展，提升长期竞争力。 展望未来，公司聚焦“大乌江”战略，致力于从榨菜基础业务向萝卜、榨菜酱等相关品类扩展，并谋求酱腌菜和复合调味料领域的并购机会以丰富产品线。需关注宏观经济波动、市场竞争及原料价格波动等风险对业绩可能带来的影响。