近期通信行业面临较大调整，上周申万通信指数大幅下跌9.64%，远超同期上证综指和深证成指的跌幅。尽管市场整体承压，但我们注意到多个利好因素逐渐显现，尤其是在海上风电和AI算力领域的进展，为相关板块带来新的机遇。 具体来看，三峡集团在江苏大丰启动了800MW海上风电项目，创造了我国海上风电离岸距离的新纪录。这一项目的集中投产有望提升海风板块估值，尤其利好海缆龙头企业。此外，中国移动等运营商凭借强大的云计算资源，支持中国石油、中国中化完成DeepSeek平台部署，推动AI技术在能源等行业的规模化应用，运营商云计算业务价值有望重新被市场认可。 展望未来，我们看好通信行业在2025年迎来AI算力链和核心资产价值的提升，关注新兴生产力和自主可控技术的发展。重点推荐中国移动、中国电信、中国联通、中兴通讯等龙头公司。同时需警惕中美贸易摩擦、云计算资本投入不足及5G发展放缓等风险。