近日资金面出现明显调整。上周融资资金和被动配置型外资节后由净流入转为净流出，交易型外资和ETF资金尚无明显流入迹象。同时，资金从热门板块向低位板块扩散，整体资金增量减弱，市场博弈加剧，投资者需关注筹码集中度过高的风险，谨慎规避高风险板块。 在固定收益方面，美国市场不再具备“例外”优势。特朗普关税政策波动、地缘政治风险及美国基本面数据走弱，使得“美国例外论”动摇。建议投资者关注全球多元化配置机会，重点关注美债适时调整久期，并关注美联储未来的降息动向。同时，黄金等抗通胀资产或成为后续配置重点。 国内资产方面，核心在于“把自己的事情做好”。AI与机器人等科技革命仍是重要投资主题，具备较高的alpha潜力。建议重点关注能够对冲外部不确定性的科技板块及部分内需品种，以应对流动性、产业政策和地缘关系带来的潜在风险。