2025年政府工作报告中设定的经济增长目标为5%，与我们的年度预期相符。政策重心明显转向加大对经济的扶持力度，伴随着经济基本面的逐步修复，居民消费出现改善，制造业正进行升级和转型，改革进程不断推进，这些因素共同支撑经济稳步增长，有效抵御外部环境的不利影响。全年预计经济将保持持续复苏，通胀水平维持在温和区间。 宏观政策依然保持积极态势，财政支出力度显著增强。官方预算赤字率提高至GDP的4%，创下历史新高，体现出财政政策的积极取向。超长期特别国债和地方专项债额度的增加，扩大了宽口径的财政支持规模，有助于促进经济发展。同时，一揽子化债政策缓解了地方流动性压力，中央对项目支出支持力度提升，财税改革推进有望缓解地方财政困难，但防范风险仍是重点工作。货币政策保持“适度宽松”，预计二季度将降准25个基点，并适度下调利率。 报告高度重视扩大内需，将其作为首要任务。消费方面，通过消费补贴、激发消费场景、提高居民收入、促进就业和完善保障体系等措施，进一步释放消费潜力。投资虽然略有扩大，但更注重效率，且放宽部分领域的民营经济准入，激励民间投资。新质生产力发展和产业升级依然是政策重点，供应链优化、数字化转型、人工智能发展、绿色转型及扩大开放等举措将持续推进，后续需关注关键行业的具体政策动向。