报告摘要指出，2025年中国国防预算将达到17846.65亿元，较去年增长7.2%。这是我国国防预算连续第十年实现个位数增长，显示出预算增速趋于稳定。相比过去五年7%左右的增幅，2025年的增长率保持在相似水平，反映出国防支出的持续稳健发展。2024年国防预算已全部完成，确保了各项军事计划的顺利推进。 从行业角度看，尽管国防支出占GDP比例不足1.5，低于主要军事大国，但我国国防预算仍有较大提升空间。预计未来国防开支将稳步增长，可能长期跑赢GDP增速。2025年作为“十四五”规划收官之年，军工行业有望摆脱近年低迷，迎来全面复苏。随着订单逐步恢复，军工板块将进入业绩与估值双提升阶段。重点关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、水下攻防等技术壁垒高、竞争格局优良的龙头企业。 风险方面，需警惕军品订单增长未达预期、产品交付延误及采购价格波动等问题。上述因素可能影响军工企业业绩表现和市场预期，投资者应保持谨慎，密切关注行业动态与政策变化，合理评估风险。