近期化工市场交易活跃，成长股表现突出，迎来较好的配置机会。重点推荐民生化工自2024年以来持续关注的“五虎”板块，包括圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份和聚合顺。同时，建议关注惠城环保、宇新股份、华恒生物及瑞联新材等潜力个股。 磷肥需求保持稳定增长，磷矿价格高景气态势延续。受益于行业准入壁垒提升及新矿投产后的产能爬升周期约1-2年，磷矿供应大量释放可能推迟至2026年以后，供需格局紧平衡或将持续，磷矿价格有望维持高位。建议重点关注具备“采、选、加”一体化优势的龙头企业，如云天化、兴发集团、川恒股份和川发龙蟒。 此外，建议关注大股东拥有优质体外资产且与上市公司业务协同性强的标的。恒申新材实控人陈建龙正推动同业竞争资产注入上市公司；中化国际依托中化集团化工事业部资源优势发展精细化工产品；华润材料与华润集团锦纶业务紧密相关，尼龙66项目进展顺利；齐翔腾达、恒通股份和南山智尚受益裕龙石化炼化一体化规划。投资者需警惕下游需求不足、原油天然气价格波动及环保安全等风险。