2025年《政府工作报告》明确提出要持续推进“人工智能+”行动，重点推动大模型在产业转型升级、智能终端（如机器人、智能网联汽车）以及低空、教育、医疗等多场景的应用。随着大语言模型引发新一轮科技革命，算力成为全球竞争的核心资源，智算中心建设有望快速推进。 近日，中国创业公司Monica发布全球首款通用AI Agent产品Manus，在多个测试中均取得领先成绩，展现出自主思考、规划和执行复杂任务的能力。Manus的问世标志着AI技术迈向新高度，推动AI Agent在更多应用场景落地，进一步带动算力需求增长。 在资本投入方面，阿里巴巴3季度资本支出环比大增80%，未来三年将超3800亿元投入云计算和AI基础设施建设，规模超过过去十年之和。在国家政策和行业需求双重驱动下，数据中心基建及其上下游产业链景气度提升，建议重点关注发动机组及液冷设备相关企业，同时警惕资本开支及技术进步不及预期的风险。