铁矿石作为钢铁生产的核心原料，我国虽储量丰富但品位较低，主要采用长流程冶炼工艺，且冶炼前需进行预处理。近年来全球铁矿石储量持续增长，中国储量排名靠前，但品位仍低于全球平均水平。随着环保要求提升，我国正积极推进绿色低碳的短流程冶炼技术，推动钢铁行业转型升级。 2024至2027年间，全球铁矿石供给将显著增加，主要受益于多项扩产项目的集中释放。中方企业如宝武集团参与的几内亚西芒杜、澳大利亚西坡等矿山项目陆续投产，打破现有四大矿山垄断格局，带来供给增量显著提升。尽管印度等新兴市场钢铁需求增长较快，但全球需求整体增速预计偏缓，导致铁矿石市场中期或将出现供给过剩的格局。 综合来看，全球铁矿石市场未来可能呈现供给过剩、价格下行的趋势，有望提升钢企利润水平。建议关注中游钢材生产企业，尤其是三钢闽光、新钢股份、宝钢股份及山东钢铁等普钢企业，以及盈利稳定、分红水平较高的南钢股份和中信特钢。此外，需警惕铁矿石项目投产延迟、宏观经济波动及下游需求低于预期等风险。