智算需求快速增长，带动数据中心柴油发电机组需求大幅提升。根据《中国智算中心产业发展白皮书（2024年）》，未来五年国内智算中心将进入重要发展窗口期，未来三年在建和拟建智算中心容量将达到2023年底投产规模的五倍，新增算力约770EFLOPS，市场投资超过5000亿元。若发电机组成本占比约10%，预计未来三年数据中心柴发需求将超过500亿元。 数据中心柴油发电机组对性能要求较高，需符合G3或G4级排放标准，功率多在1000KW至3000KW之间。目前国内高端机组市场由外资品牌占据领先，内资企业主要生产备用及移动电源类非标产品，部分内资厂商已实现中高端数据中心项目的突破。供需不匹配的局面为优质厂商带来发展机会。 投资方面，建议重点关注具备技术和资源优势的内资龙头企业，如发电机组领域的潍柴重机、泰豪科技等；发动机领域的潍柴动力、动力新科；以及发动机关键零部件供应商，如神驰机电、长源东谷、天润工业和威孚高科。此外，需警惕下游资本开支不及预期、行业竞争加剧及技术替代等风险。