公司是一家集兽药及医药原料药和中间体研发、生产与销售于一体的国家级高新技术企业，产品涵盖抗感染、解热镇痛等多个领域。成立于2007年，2024年2月在北交所上市，拥有磺胺类原料药及中间体产业链最全的产品线，客户遍布全球，长期合作伙伴包括温氏股份、鲁抗医药等知名企业。目前，公司实控人为叶山海、叶瑾之，持股占比50.5%，股权结构稳定。 公司业务以“磺胺类+非磺胺类”双轮驱动，核心产品包括磺胺氯达嗪钠、结晶磺胺和塞来昔布，均通过欧盟CEP和日本MF等国际认证。积极拓展宠物药市场，开发相关磺胺类产品，同时布局高端中间体如半导体用4-CPA。客户涵盖国际龙头ELANCO，2024年上半年境外收入占比达32.73%，国际化进程加快。 2024年上半年公司收入为1.66亿元，同比下降22.73%，归母净利润5075万元，同比下降40.12%，主要因市场竞争加剧和终端需求萎缩。尽管短期业绩承压，公司通过开拓海外市场和宠物药业务，以及募投项目推动，有望实现业绩反弹。行业前景看好，预计2024-2026年营收和净利润将逐步增长，首次覆盖给予“持有”评级。风险包括原材料价格波动、行业周期变化、市场竞争及汇率波动。