本周市场表现方面，上周申万通信指数小幅上涨0.60%，相比之下，上证综指和深证成指分别上涨1.39%和1.24%。我们注意到，多个重点城市如杭州、武汉、深圳等纷纷出台人工智能基础设施发展规划，明确提出到2025年实现算力规模超300EFLOPS，智算占比达到35%。作为国家提出的八大算力枢纽节点迎来建设提速的重要契机，政策支持力度不断加大。 从政策驱动来看，政府可能通过降低电价、提供税收优惠以及直接牵头建设智算中心等方式，推动AI基础设施产业的快速发展。结合近年来的实际操作经验，这两种模式有望成为助推智能算力产业链升级的关键举措。我们建议持续关注人工智能数据中心（AIDC）相关投资机会，同时关注数据中心配套设备和算力租赁等细分领域的成长潜力。 在重点公司方面，我们看好2025年通信行业AI算力链的发展，重点推荐中兴通讯、中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、万国数据等企业。此外，中国移动、中国电信、中国联通等核心资产有望迎来价值重估，卫星互联网及低空经济领域的莱斯信息等新兴赛道同样值得关注。但需警惕中美贸易摩擦升级、云厂商资本支出不足及5G发展不及预期等风险因素。