2025年1-2月，中国经济呈现出宽口径修复的态势，工业增加值和服务业生产指数分别增长5.9%和5.6%，固定资产投资和社会消费品零售额也实现了稳步提升，整体表现优于去年全年水平。然而，需求端增长略显乏力，尤其是消费增速不足5%，显示消费回暖力度仍有限。 经济结构转型加快，新经济成为增长新引擎。高技术制造业增加值同比上涨9.1%，信息技术服务业产出增速达到9.3%，均超过整体工业和服务业水平。同时，政府债券提前发行推动基建投资快速增长，电力和水利项目表现突出，但房地产投资和销售依然低迷，制约整体经济活力。 展望未来，财政政策仍将发挥关键作用，推动经济持续修复。但需求侧的恢复空间依然有限，价格上涨驱动力更为关键。新质生产力推动传统产业降本增效，可能导致通胀长期偏弱，企业盈利改善难以乐观。股市方面，估值压力逐步显现，建议投资者保持均衡配置，适度控制风险。需警惕中美贸易摩擦升级带来的不确定性。