近年来，黄金经历了三次价值重估，均出现在全球经济失衡和国际秩序变革的关键时期。自2008年逆全球化浪潮兴起以来，国际秩序进入重塑阶段，黄金成为第三轮价值重估的核心资产。特朗普执政期间，虽然努力应对美国债务问题并维持霸权地位，但其政策扰乱了国际秩序基础，推动“去美元化”加速，凸显黄金作为超主权货币的长期配置价值。 2025年2月，美国零售数据显示消费增长略有回暖，环比增长0.2%，但仍低于预期的0.6%。1月数据被下修至-1.2%，整体反映出美国消费动力依然疲软。受政策节奏错位影响，经济暂时承压，符合预测中的2025年可能出现两到三次降息的判断，短期经济形势仍需关注。 2月债券市场上，政策性银行和非法人产品增持利率债和同业存单，减持信用债；商业银行、信用社、保险机构及境外机构则全面增持主要债券品种。证券公司在该月份唯一实现债券托管量减持，但加大了信用品和同业存单配置。3月初利率债观察显示，长端收益率曲线上行空间有限，中短期品种如CD配置价值凸显，表明货币政策保持稳健态度。