近期美联储在3月20日凌晨宣布维持联邦基金利率在4.25%-4.5%区间不变，符合市场预期。同时，上调了通胀预期，下调了经济增长预测，并预计今年将两次降息。鲍威尔首次提及关税带来的不确定性，指出特朗普政策对经济产生一定影响。国内方面，3月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）继续保持稳定，1年期和5年以上LPR分别为3.10%和3.60%。 市场方面，近期成交量萎缩，进入存量博弈阶段，短期指数上涨动力不足。3月下旬至4月进入业绩验证窗口，国内外多重因素交织，短期市场波动可能加剧。周四沪深三大指数全线回落，船舶制造和高股息率板块表现相对强势，市场热点快速轮动。成交额连续低于1.5万亿元，显示投资者观望情绪加重。 操作上建议规避前期炒作过度且业绩不明朗的题材股，重点关注业绩超预期的年报季个股。逢低布局大金融、顺周期、高股息及低估值消费板块，保持仓位灵活，利用震荡行情做高抛低吸操作。在国内经济持续修复背景下，短期回调或为中期慢牛格局中的正常调整。