本期投资提示聚焦海外社服、医药和教育三大领域。同程旅行2024年第四季度业绩表现优异，实现收入同比增长35%至42亿元，经调整净利润同比增长37%至6.6亿元，超出预期。其核心OTA业务利润率提升显著，年付费用户达2.38亿人，创历史新高，用户ARPU同比提升44%，人均消费频次持续增长。出境游业务有望实现扭亏为盈，且首款旅游专属生成式AI“程心”已接入DeepSeek，助力个性化旅游行程设计，进一步扩大用户触达。 医药板块方面，和黄医药2024年业绩点评显示，呋喹替尼在海外市场销售快速增长，推动整体业绩向好。教育领域职业培训市场逐渐回暖，相关企业业绩有望实现困境反转，投资者可重点关注行业龙头企业的业绩改善机会。 风险方面，需关注消费需求不及预期、餐饮开店速度缓慢、核心产品研发和商业化进展滞后等因素。同时，收并购和自建业务进展低于预期，行业整体增速放缓，以及投融资环境波动风险亦不可忽视。此外，K12教育政策收紧可能影响学生报名和课程价格，非学历职业培训发展低于预期亦带来潜在风险。