2025年以来，A股市场呈现出显著的结构性行情，不同行业板块表现差异明显。主动权益基金的业绩分布偏度高达1.85，创2010年以来一季度最高，显示部分基金显著跑赢大盘。同时，市场估值分化达到历史高位，75分位市盈率与25分位市盈率之比达3.47，接近2020年7月的峰值。 “四月决断”作为A股投资中的重要节点，因政策密集期和业绩真空期的叠加，使得市场行情更多依赖预期驱动。政策层面“两会”和中央经济工作会议的方向性指导，以及年报季结束后的基本面数据，将成为判断全年市场走向的重要依据。今年重点关注科技板块盈利的回升趋势及红利指数股息率的持续提升。 上周A股表现整体疲软，上证指数下跌1.6%，科创综指跌幅更大，周期板块如石油石化和建筑建材逆势上涨。风格上，微利股和低估值股表现较好，而高估值及亏损股表现较弱。成交量持续回落，提示市场活跃度下降，需警惕宏观经济及行业技术进展不及预期的风险。