本报告聚焦全球宏观经济及主要资产市场风险动态，上周美国、中国和新兴市场经济意外指数有所上升，而欧洲和日本经济意外指标则出现下降。美英经济政策不确定性指数虽然维持高位，但呈现回落趋势。美联储与欧洲央行的缩表进程稳定，金融市场压力有所缓解，且美国银行体系存款实现净流入，地缘政治风险指数也从高位回落。 在全球市场方面，权益市场整体波动率表现分化：30日波动率多数上升，而10日波动率尤其在发达市场中显著下降。债券市场中，美国国债收益率整体下降，高收益债信用利差继续扩大，10年期国债收益率波动率普遍回落。商品市场波动率呈现下行趋势，黄金避险需求略有减弱，但金油和金银比价有所上升。外汇市场波动则表现参差不齐，发达市场汇率10日波动率继续下降，美元兑人民币波动率则维持上升态势。 跨市场比较显示，全球主要资产10日波动率大多走低，唯金属商品逆势上涨。同时，美元指数与其他发达国家国债收益率的负相关性增强，显示避险资金流动趋向美元资产。需关注全球央行货币政策可能出现的超预期变化，并警惕风险指标本身的局限性对分析结果的影响。