本周动力煤价格开始下跌，主要受监管趋严和港口库存高企影响，产销量有所减少。受冬季供暖需求结束及需求端疲软影响，煤价难以持续上涨。不过，随着非电煤需求逐渐恢复及夏季用煤高峰临近，未来煤价有望企稳回升。 焦煤价格整体稳中略跌，焦炭迎来第十一轮价格下调。随着下游钢厂开工率提升及基建和房地产市场的边际改善，炼焦煤需求逐步回暖，预计焦煤价格将在底部保持稳定并逐步反弹。 二级市场方面，处于业绩披露窗口期，市场风险偏好降低，成交量和市场热度均有所下降。分红较高、偏重周期性的大盘绩优股获得资金青睐，煤炭板块虽小幅下跌，但仍跑赢大盘。鉴于煤炭板块估值偏低、股息较高，建议关注现金流健康、分红稳健的优质煤炭标的。风险方面需关注终端需求骤降及板块轮动风险。