近年来，随着房地产市场逐渐降温，居民手中的超额储蓄开始流入股市，成为推动金融再通胀的重要力量。过去四年居民存款余额从80万亿增至160万亿，现金资产收益率持续走低促使资金寻找新的投资渠道。近期政策通过降息和扩内需等措施，推动通胀回升，银行理财收益率跌至2%，为超储入市创造了良好环境。 本轮宏观政策的一个突出特点是稳定股市与楼市，资产价格企稳不仅有助于改善通胀预期，更是经济复苏的推动器。相比以往，当前中国经济正经历去地产化转型，居民还贷减少和互联网企业加大资本开支反映出资金结构的积极变化。在新经济带动下，市场回归内生增长，股市投融资环境更加紧平衡，为A股创造了上涨空间。 此外，结构转型带来的三大增量动力同样值得关注。科技和人工智能的突破提升创新能力，企业提高股东回报增强市场信心，而制造业“反内卷”激发效率提升。这些趋势有望推动A股的净资产收益率在未来两年内实现快于经济增长的表现，成为实现金融再通胀的重要支撑。